动荡中的2022全球与中国经济及政策展望（清华五道口首席经济学家论坛）

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瑞·达利欧

三大问题：

1. 巨大的债务货币化
2. 巨大的内部冲突
3. 大国崛起

中国的文化会改变大国更替的模式吗？中国文化中非控制性也许会使得这种替代变成共存。 但是要考虑的是囚徒困境。因为缺乏互信。

对于美国制裁的风险，人民币国际化似乎应该提速，但是从减缓冲击的角度，不如放缓。

林毅夫

中国应竭尽所能去避免战争 两点建议：

1. 希望能够保持动态的经济发展
2. 希望能够保持开放的态度

中国每年应该有8%的增长潜质，和历史上德、日、韩同期相比，还有一个巨大的优势，就是庞大的国内市场。

保持开放的态度，是因为中国经济从对外贸易中获益更多。 这其实又涉及到另一个角度，就是说，为什么中国和某国的贸易更紧密，但他们在站队时却要选择美国呢？翟东升说，是因为他们和中国的贸易，中国获利了，而和美国的贸易，得利的却是这些国家。但美国人能做到中国人不能做到的原因是因为美国人的金融霸权，他不需要通过贸易赚钱，用印钞来赚钱就可以了。

刘世锦

将应对气候变化 转化为创新和增长的动力。

应对方式

1. 防御型反应。传统能源或高碳行业的转型重组及退出。
2. 适应型反应。节能减排
3. 进取型反应。新能源

三种反应其实都能产生商机。但这需要放在一个国际大环境下来看，因为国外的承诺并没有强制性，如果我们误判对方的减排决心，在操作中，会承担过高的代价。

余永定

国际货币体系改革、外汇储备安全、人民币国际化

美元信用是靠中国、日本等国购买国债来维持的。 而当前中美地缘政治冲突背景下，美国国家信用的透支，中国海外资产安全堪忧。

刺激内需 少买美国国债 增加海外投资

李稻葵

抗疫为每个百姓平均寿命延长了10天。 保命 保经济

今天消费下降1%，未来七八年都会下降，会有心理阴影 给上海最低10%家庭发钱。

通俗，但其实是有道理的，关键在于保信心。发钱不是为了那点消费，而是为了保持人民对政府能全权控制的信心，可惜，这次上海已经透支了人民对政府的信任。

沈建光

外部环境风险，因为外需可能会出问题。 内需其实也是有风险的，最好发消费券。

不过我到认为内需的最大问题是在当前政策导致的信心下降。

王庆

判断的新增社会融资上行，而股票 下行的矛盾。

1. 股市错了，那就是高估了疫情对经济的影响，后市会纠正
2. 融资走势错了，那就是低估了房地产面临的困难。

陆挺

1. 经济下行压力，主要由于疫情和房地产
2. 宽松刺激政策的效率。降准空间变小，降息空间也不大。
3. 政策的看法。
   1. 有效的信贷需求比较弱
   2. 以前靠地产和基建拉到，现在拉不动了。

降息的可能性更大。 货币政策两方面：财政收入和财政支出 财政收入肯定不哆，可能会

1. 增加赤字
2. 增发特别国债
3. 增加政策性银行借款

财政支出：

1. 纾困优先：保基本民生、保市场主体、保基层运转
2. 尽量撬动有效的信贷需求
3. 基建和保障房

管涛

1. 疫情挑战。
2. 美联储利率紧缩。
3. 俄乌冲突。

汇率波动是正常的，风险不大。

李迅雷

当前内需还是靠基建。消费还没有启动。

由于当前危机与08年不同，08年是经济问题，而当前是病毒因素加俄乌冲突。这时用单纯的货币政策来解决，效果肯定不好。

黄奇帆

我国全要素生产率偏低

全要素生产率是指“生产活动在一定时间内的效率”。是衡量单位总投入的总产量的生产率指标，即总产量与全部要素投入量之比 全要素生产率，指生产单位（主要为企业）作为系统中的各个要素的综合生产率，以区别于要素生产率（如技术生产率）。

要适时建立人民币之锚。

美国的驱动是：创新、移民和全球化 中国的驱动是：制度红利、人口红利、全球化红利

中美相似的研发投入量，美国有20%左右投入到0-1的关键技术，而中国只有5%-6%。

大规模的资本市场却不能产生好的创新环境

1. 融资端。股市不能优胜劣汰，需要加快退市机制
2. 投资端，散户化是不好的。
3. 机构端，集中度低。

张晓慧

科技创新是大国竞争的核心领域 要通过金融支持科技创新

薛澜

把竞争的边界理清楚，避免对抗的影响。

其实就是说，你要打压中国，最好能划好红线，明确目标。其实，这是不可能的。而在双方博弈中，哪一方先标明底线，肯定是大大吃亏的。

美国限制中国，中国更不能限制美国了，因为这对中国的创新不利。

这一点其实是需要具体对待的，而不应该作为一个原则。

彭文生

我们最大的竞争优势，就是有全球最大的市场。

其实也是老生常谈，在正常情况有效的策略在极端环境下是无效的。

鞠建东

用反市场的手段来打破"创新-规模"循环。 因为自主技术的诞生需要市场。

黄益平

经济形势到了应该采取不计一切代价政策的时候。

问题在于，如果政策能决定经济形势，经济形势就不可能到如此严峻的地步。只有正确的政策，顺势而为才能得到好的结果。

消费是关键

黄海洲

从美国的金融政策来看，有点不可理解，但不能简单地认为是放任通胀，应该也有对方的经济学家的理论基础。他们的行为已经符合黄益平所说的不惜一切代价了。

我们的经济学家没有自己的理论，只是拾人牙慧，人云亦云，做出的决策不说正确与否，却一直也脱不开别人的预测。

美国前期的通胀是有益的，现在是问题在于下一步如何应对。只要不变成滞胀就行。但怎么做很关键，从历史 上来的看，一般来说是三管齐下

1. 强力加息
2. 调整汇率机制
3. 供给侧改革

按黄的说法，解决方案依然是老的，药方是老药方，我们也愿意给材料，但要看美国和欧洲要不要服药了。不过，我认为在当前国际形势下，美国人不可能吃我们给的药的。还是要看美国人自己的藏着的那个药方。

张健华

货币政策传导机制 需要更快的传导速度，但这也引起了一个问题，如果定向性更强，就需要政策制定者走在市场前面，预先知道哪个行业效率更高，当然，知道那个行业更需要也是可以的。

结构性货币政策相关 结构性是长期问题，而货币政策往往是一个短期工具。

盛松成

疫情对我国经济影响将主要体现在二季度 消费恢复可能较为缓慢 疫情阻碍了房地产业复苏态势

建议：房地产调控可放松。

目前的人民币贬值是不利的，原来因为出口强势，可以转稼风险，但这次是出口受阻了，贬值增加了风险。当前应该增加管控，使做空人民币的门槛增高。

张斌

疫情管控期间的货币政策 如果疫情期间的经济环境比喻为森林火灾的话，货币政策应该：

1. 防火，对于经济主体的现金断流问题，主动支持，降低利率。
2. 灭火，对金融市场的风险及时放水。这一点国内基本上是无所作为。
3. 救灾，针对特定的行业。